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银座娱乐平台怎么样 深度剖析:如何看待当下的白酒板块?(附股+投资建议)

发布时间:2019-12-26 18:28:13   文章来源:网络    浏览次数:4912

银座娱乐平台怎么样 深度剖析:如何看待当下的白酒板块?(附股+投资建议)

银座娱乐平台怎么样,历史虽会重演,但却不会复制。下面我们以中长期视角来看白酒行业发展新特点。

上轮周期的三个阶段:

1.良性景气(2005-2007年)

价格带:高端引领

催化因素:名酒提价

牛股:茅台、五粮液、老窖

2.需求泡沫累积(2009-2011年)

价格带:中档地产酒爆发

催化因素:4万亿投资

牛股:汾酒、洋河、古井、金种子

3.渠道泡沫累积(2011-2012年)

价格带:次高端掘金

催化因素:资金涌入掘金

牛股:酒鬼、沱牌

在上轮白酒周期的三阶段中,重点企业均有不同表现:

1. 超长周期

本轮白酒行业超长红利期的判断基于两点:

1)茅台价格稳定:2018年,茅台的控价措施已经上升到了政治高度,避免价格失控使得行业潜在的泡沫在没有引起质变的时刻,又一次被挤压出清。

2)企业更加理性,企业并不寄希望于短期收入业绩的爆发,而是更愿意细水长流。

2. 需求良性

不良性的需求就是存在但不合理的需求,容易受到政策影响的需求。大众消费快速崛起,消费升级,人均100-200的连锁餐饮开始越来越火,没有预定甚至要排很长的队伍。

对于茅台也一样,有个很有趣的现象,如果婚宴上摆的是茅台,几乎不会留下一瓶酒,都会被喝掉,大家不会在意桌子上摆的是波士顿龙虾还是阳澄湖大闸蟹,婚宴的逼格全烙印在这瓶神秘瓷瓶上了。

3. 分化明显

品牌积淀成为企业成功的必要条件,洋河副总裁朱伟在2017年秋糖论坛上提到:“入场券基本发放完毕”。

在高端白酒中,茅台的量和价均明显超越五泸,而中档代表徽酒中,古井口子将其他品牌远远甩在后面。

4. 价格分明

这轮由于缺少地方政府的消费,白酒价格带非常分明。

300-600元的次高端白酒,价格标杆是剑南春。

800元以上即为高端白酒,这类消费者以商务及礼品消费为主;

5. 渠道理性

这一轮渠道库存,截止目前而言,是非常健康良性的。在经历过13-15年去库存后,如果某个品牌的酒是好品牌而且是赚钱的,经销商很乐意做,如果酒不赚钱,厂家怎么压货都不行。

1. 茅台终端价维持在1499元

2. 茅台发货量增幅有限

3. 五粮液老窖面临提价考验,中秋是关键时点

4. 部分次高端产品已落入大众白酒价格带

5. 大众酒并不会受到茅台价格压制,反而会迎来加速的春天

6. 大众酒核心还是靠量增

7. 全国性品牌分享渠道红利,区域性品牌看点在省内升级

8. 分化进一步加剧,资源抢夺激烈

9. 世界是平的,全国性品牌后劲更足

白酒主要有两个风险:

1. 经济下行风险

2. 资金流出风险

短期看好区域龙头:古井贡酒、口子窖、洋河股份、今世缘

共同特点:呈现收入提速,业绩加速的趋势;估值具备安全边际;短期靓丽表现会持续。

中长期看好全国性品牌:汾酒、洋河、水井坊、舍得、酒鬼

这些企业在价格和区域上,想象空间更大。

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